Cuando los funcionarios de muchos de los mayores países productores de petróleo del mundo se reúnan el domingo, su menú de opciones para gestionar el mercado puede ser limitado.
Durante los últimos dos años, el grupo conocido como OPEP Plus ha acordado una serie de recortes en la producción de petróleo. La suposición de los productores de petróleo era que estos recortes serían temporales, pero han comenzado a parecer permanentes ya que los precios han estado relativamente moderados. Cualquier flexibilización de los recortes correría el riesgo de hundir los precios en lo que parece ser un mercado débil, dicen los analistas.
Es una situación frustrante para productores de petróleo como Irak y los Emiratos Árabes Unidos, que podrían bombear más crudo, fortaleciendo sus balances. «Aquí es donde surge la incomodidad para algunos miembros», dijo Richard Bronze, jefe de geopolítica de Energy Aspects, una firma de investigación. “¿Cómo salir de este ciclo?”
Bronze dijo que lo más probable es que la OPEP Plus acuerde el domingo extender los recortes voluntarios de 2,2 millones de barriles por día por parte de ocho miembros del grupo, incluidos Arabia Saudita y Rusia. El ministro de Petróleo de Arabia Saudita, el príncipe Abdulaziz bin Salman, quien se espera que dirija la reunión, aprecia las sorpresas, por lo que otros resultados son posibles.
Se esperaba que estos recortes duraran hasta junio y se sumaban a otras reducciones acordadas previamente. Las medidas escalonadas, diseñadas en un intento de satisfacer un grupo diverso de intereses, se han vuelto tan complicadas que son difíciles de seguir incluso para los observadores más cuidadosos del mercado. “Todo el mundo pierde la cuenta”, dijo Bronze.
Desde que se recuperaron de la pandemia, el fuerte crecimiento de la producción en los países que no pertenecen a la OPEP Plus, incluidos Estados Unidos, Guyana, Brasil y Canadá, ha llevado a productores como Arabia Saudita a limitar los suministros en un intento por mantener los precios. . Al mismo tiempo, la demanda no ha crecido lo suficiente como para absorber la oferta.
Los sauditas producen alrededor de nueve millones de barriles por día, alrededor de 1,5 millones de barriles por día por debajo de los niveles de 2022 y alrededor de tres millones de barriles por día por debajo de su capacidad.
Los funcionarios sauditas dijeron este año que detendrían los esfuerzos para aumentar la capacidad de producción, creyendo que no tenía sentido gastar miles de millones de dólares si los acuerdos alcanzados por la OPEP Plus y otros factores les impedían vender el petróleo adicional.
En la última señal de un mercado relativamente débil, los precios colapsaron después de que los ataques de Israel e Irán no lograron interrumpir el suministro de petróleo. Se han recuperado modestamente antes de la reunión de la OPEP Plus, y los analistas esperan que un aumento en la demanda de los viajes de verano en el hemisferio norte pueda respaldar temporalmente los precios.
Hasta ahora, los miembros de la OPEP Plus han optado por permanecer juntos, aparentemente temiendo que tomar caminos separados podría correr el riesgo de una fuerte caída en los precios y los ingresos del petróleo. Pero hay señales de malestar en el cartel: Angola abandonó la OPEP en diciembre, diciendo que ser miembro ya no era de su interés nacional; los Emiratos Árabes Unidos y el Iraq bombearon petróleo sustancialmente por encima de los niveles acordados; y el Ministro de Petróleo de Irak dijo en mayo que el país no aceptaría ningún nuevo recorte, según Reuters, pero luego dijo que el país estaba ansioso por cooperar con el grupo.
A largo plazo, los inversores apuestan por la caída de los precios del petróleo. Por ejemplo, el contrato de futuros para el crudo Brent, el punto de referencia internacional, para entrega en diciembre de 2027 se está vendiendo a alrededor de 72 dólares el barril, frente a alrededor de 82 dólares para entrega en julio.
Gary Ross, un veterano analista petrolero que ahora es director ejecutivo de Black Gold Investors, una empresa comercial, dijo que el creciente número de vehículos propulsados por electricidad, gas natural y combustibles derivados de aceites vegetales es una de las razones por las que los inversores pueden alejarse del petróleo.
«Hay muchas cosas de qué preocuparse», dijo Ross. «Ésta es en parte la razón por la que la parte final del mercado» se vende por mucho menos que el precio actual, añadió.
